上半年，全国经济增长止跌企稳，但仍存在较大下行压力。水泥价格在基建需求未能完全弥补房地产需求大幅萎缩的情形之下，自年初以来持续回落，打破传统季节性规律，造成市场信心严重受挫。但得益于水泥价格同比去年同期的高价位，以及煤炭成本的下滑，上半年行业获得较理想的利润成果。展望下半年，市场需求增长动力仍较弱，整体市场行情不容乐观。好在，企业经历多年跌宕起伏的市场之后，累积了丰富的经验，在面对市场变动之时会有更加灵活和有效的应对措施。
一、上半年水泥行业的量、价、利情况
1.1、上半年水泥累计产量增速创近十年来同期最低
2014年1-6月，全国水泥累计产量11.44亿吨，仅同比增长3.58%。该增速为近十年来最低，比2012年的5.5%尚低近2个百分点，超低速的产量增长完全出乎市场预期。1-6月全国熟料累计产量6.93亿吨，同比增长5.76%，增速高于去年同期的4.15%，增速已连续两年改善。上半年水泥与熟料同比增速的不一致，其中部分原因是由于近年来行业加大对小粉磨站的淘汰，提高了熟料用量。
图1：2014年为近十年来上半年水泥产量同比增速最低
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
从全国各区域来看，上半年除东北地区水泥产量同比增速较2013年同期明显改善以外，其余各区域同比增速均有不同程度的滑落。上半年，东北地区水泥产量同比增速提升至6.44%，而去年同期则负增长4.45%，这主要得益于辽宁产量的有力增长和黑龙江产量告别负增长。
1-6月，华东地区累计水泥产量为3.65亿吨，同比仅增长1.75%，增速较去年同期的11.03%大幅度回落，创近五年来的最低水平。华东区域内仅山东保持稳健增长，其余各地或超低速增长或负增长。
中南与西南上半年水泥产量同比增速分别较2013年同期滑落5.40、6.12个百分点至7.95%、8.84%，但要好于2012年的3.76%、2.17%。中南地区水泥产量增速大幅度回落主要受湖南、广西和海南拖累，三省同比增速降幅均超过10%。云贵两地同比增速跌落12.69、15.62个百分点成为上半年西南低速增长的最大掣肘。1-6月西北水泥产量同比增速亦较去年同期回落5.83个百分点。其中，西北区域内的青海与宁夏产量增速已降至个位数，均与去年同期20%以上的增速相差甚远，此外，新疆各月水泥产量自年初以来就持续负增长。
自去年下半年以来京津冀地区水泥生产受区域大气污染的严厉整治的影响较大，同时，山西和内蒙古两地水泥需求的持续低迷，共同造就了上半年华北地区水泥产量的进一步滑落。
图2：2012-2014年上半年全国各区域产量同比增速
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
从全国各地的水泥产量规模上看，上半年江苏、河南、山东水泥产量居全国前三名，其中江苏突破9000万吨，河南、山东亦超过8000万吨；天津、北京、上海则位列倒数后三位，产量均不足500万吨。从产量增速上看，上半年贵州以21.68%的增速高居全国之首，广东、海南、陕西、甘肃、重庆等地以10%~16%不等的同比增速位居前列；浙江、内蒙古、新疆、北京、福建、河北和上海等地的产量出现负增长，其中上海、河北负增长15%以上，新疆、北京与福建也有7%~9%的滑落。
1.2、价格行情打破传统季节规律，呈持续下行态势
中国水泥价格指数（CEMPI）的走势可以清晰直观地描述全国水泥均价的波动变化。相比2013年的水泥价格指数走势，由年初的107.46下滑至4月上旬的阶段性低点103.59之后，反弹至105.01，并维持较长一段时间后回落。而今年上半年水泥价格指数从年初的高点116.58震荡走低至6月底的105.65，整个过程中基本未现反弹，尤其在5月下旬起加速滑落。
图3：上半年水泥价格指数持续滑落，尤其在5月下旬起加速下行
